Down -> 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 

 

Intro ......

 

대그룹,현대그룹, 재무상태 등을 검토한 후 외부 자금의 크기를 결정해야 한다.or. 참고자료 현대그룹 순환출자구조 news.co. `본래 매각자에게 되판다`라는 의미를 추가함.mk.현대건설인수자금조달사례,동양종금풋백옵션 현대건설인수자금조달사례,나티시스은행차입,현대그룹순환출자구조,동양종금풋백옵션 현대건설 인수자금 조달사례 목차 Index 1.kr/bbs/list. 현대그룹 - 외환은행 재무구조약정(1) 재무구조개선약정이란 - 금융권 채무가 많은 주요 그룹 중 재무구조를 평가해 불합격한 곳을 대상으로 채권단과 해당그룹이 맺는 양해각서 재무구조개선약정의 역할 - 부채비율 등의 재무구조 개선 목표가 약정에 들어가면 해당 기업은 자산 매각 등 구조조정에 들어가야 한다.. 나티시스 은행 차입 논란(2)  ......

 

 

Index & Contents

현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션

 

현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션

 

 

현대건설 인수자금 조달사례

 

목차 Index

1. 사례선정 이유

 

2. 현대그룹의 순환출자구조

 

3. 현대그룹 - 외환은행 재무구조개선약정

 

4. 나티시스 은행 차입 논란

 

5. 동양종금 풋백옵션 논란

 

6. 시사점

 

7. 참고자료

 

1. 사례선정 이유

단순한 M&A가 아닌 현대그룹 - 범현대일가 간 세력 다툼 성격

 

M&A를 위한 자금조달 과정에서 제기된 다양한 의혹들

 

- 재무구조개선약정

 

- 나티시스 은행으로부터 차입한 1조 2000억원의 성격

 

- 동양종합금융증권과의 풋백옵션

 

2. 현대그룹의 순환출자구조(1)

순환출자구조란

- 그룹 내의 여러 산하 기업이 순차적으로 다른 기업에 출자하는 구조

 

A 기업이 B기업과 C기업의 지배권을 갖음과 동시에 장부상 자본금을 늘리기 위해 사용

 

장부상 자본금과 실제 자본금 사이에 큰 차이가 있다.

 

연결된 어느 한 기업이 무너지면 다른 기업들까지 자본 구조가 부실해진다.

 

2. 현대그룹의 순환출자구조(2)

현대그룹 VS 범현대일가

- 현대상선의 지분율 : 현대그룹 43.4% 현대자동차 32.29%

 

현대건설이 현대자동차에 인수합병 된다면

- 현대상선의 지분율 : 현대그룹 43.4% 현대자동차 40.59%

 

경우에 따라서 현대상선의 지배권이 현대그룹에서 현대자동차로 넘어갈 가능성이 존재

 

2. 현대그룹의 순환출자구조(3)

현대그룹의 순환출자 구조

- 현대 엘리베이터 → 현대상선 → 현대로지엠 → 현대 엘리베이터로 순환하는 출자 구조

 

현대그룹 매출의 90%는 현대상선에서 창출

 

현대상선의 지배권이 현대자동차로 넘어갈 경우 연쇄적으로 현대 엘리베이터와 현대 로지엠까지 넘어갈 수 있다.

 

3. 현대그룹 - 외환은행 재무구조약정(1)

재무구조개선약정이란

- 금융권 채무가 많은 주요 그룹 중 재무구조를 평가해 불합격한 곳을 대상으로 채권단과 해당그룹이 맺는 양해각서

 

재무구조개선약정의 역할

- 부채비율 등의 재무구조 개선 목표가 약정에 들어가면 해당 기업은 자산 매각 등 구조조정에 들어가야 한다.

 

 

3. 현대그룹 - 외환은행 재무구조약정(2)

현대그룹의 재무구조개선약정

- 현대그룹 매출의 90%를 창출하고 있는 현대상선의 실적 악화

- 현대상선과 순환출자관계에 있는 다른 기업에까지 악영향

 

현대그룹의 반발

- 해운업의 특성을 고려하지 않은 개선약정대상 선정

- 만약 현대자동차가 현대건설을 인수한 상태에서 약정을 체결할 경우 → 현대그룹의 자산을 매각하여 부채비율을 줄여야 함 → 현대건설 인수에 필요한 자금 조달 난항으로 인수 실패 가능성 상승

 

 

4. 나티시스 은행 차입 논란(1)

현대그룹이 현대건설 인수를 위해 프랑스 나티시스 은행에서 조달한 1조 2000억원의 성격과 출처에 대한 논란

- 최초 현대그룹측의 주장 : 1조 2000억은 현대상선 프랑스 법인 명의로 예치한 예금 → 현대건설 채권단이 현대그룹을 우선협정 대상자로 선정

- 예비협정 대상자인 현대차그룹에서 1조 2000억원의 출처에 대한 의혹 제기

- 채권단 측에서 현대그룹측에 예금관련 추가 소명 자료 제출 요청

 

4. 나티시스 은행 차입 논란(2)

두 차례에 걸친 확인서 제출과 법정 공방을 통해 나티시스 은행 예금이 담보나 보증이 없는 대출이라는 사실을 입증하지 못함

현대그룹의 현대건설 인수 결렬 → 현대차그룹이 현대건설을 4조 4641억에 인수

 

5. 동양종금 풋백옵션 논란(1)

풋백옵션이란

- 풋 옵션을 기업의 인수합병(M&A)에 적용한 용어. `본래 매각자에게 되판다`라는 의미를 추가함. 추후 자산가치 하락이 예상되는 경우 사용하는 M&A 방식

 

5. 동양종금 풋백옵션 논란(2)

동양종합금융증권의 역할

- 현대건설 인수 과정에서 현대그룹의 재무적 투자자로 참여하면서 현대그룹과 풋백옵션을 체결함

 

제기된 논란

- 동양종금이 8000억원을 현대그룹에 투자하는 과정에서 입찰일까지 풋백옵션을 확정하지 않음

- 일반적으로 풋백옵션에서 회사 자산을 담보로 하는 관습이 있음

 

동양종금의 투자금이 투자가 아닌 현대건설 주식을 담보로 한 대출이라는 의혹 제기(나티시스 은행 논란과 같은 맥락)

 

6. 시사점

기업이 외부에서 자금을 조달하는 경우 기업의 자금 규모, 재무상태 등을 검토한 후 외부 자금의 크기를 결정해야 한다.

- 인수자금 5조원 중 70%가 외부 자금이었던 현대그룹

 

타 기업을 인수할 경우 인수자금의 출처를 명확히 해야 한다.

- 나티시스은행과 동양종금 출처 자금의 성격을 정확히 밝히지 않아 우선협정대상에서 밀려남

 

7. 참고자료

현대그룹 순환출자구조

http://news.mk.co.kr/newsRead.phpyear=2011&no=232985

 

현대그룹 나티시스 1조2천억 예금 출처 논란(기자협회)

http://www.journalist.or.kr/bbs/list.htmltable=bbs_12&idxno=15880&page=6&total=1595&sc_area=&sc_word=

 

동양종금證 풋백옵션 조사 등 논란

http://www.fnnews.com/viewra=Sent0401m_View&corp=fnnews&arcid=0922161040&cDateYear=2010&cDateMonth=12&cDateDay=01

 

 

현대건설인수자금조달사례 나티시스은행차입 동양종금풋백옵션 현대그룹순환출자구조 현대그룹 WN 나티시스은행차입 현대그룹순환출자구조 WN 동양종금풋백옵션 현대건설인수자금조달사례 나티시스은행차입 현대건설인수자금조달사례 현대그룹 WN 동양종금풋백옵션 보고서 현대그룹순환출자구조 보고서 현대그룹 보고서

 

Down -> 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 

 

Body Preview

 

        

 

현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM .phpyear=2011&no=232985 현대그룹 나티시스 1조2천억 예금 출처 논란(기자협회) http://www. 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM . 참고자료 1. 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM . 9% 경우에 따라서 현대상선의 지배권이 현대그룹에서 현대자동차로 넘어갈 가능성이 존재 2. 동양종금 풋백옵션 논란(1) 풋백옵션이란 - 풋 옵션을 기업의 인수합병(M&A)에 적용한 용어.kr/newsRead. 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM .. 3. 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM .journalist. 나티시스 은행 차입 논란 5.kr/bbs/list. 참고자료 현대그룹 순환출자구조 http://news. 현대그룹의 순환출자구조 3. 현대그룹 - 외환은행 재무구조약정(1) 재무구조개선약정이란 - 금융권 채무가 많은 주요 그룹 중 재무구조를 평가해 불합격한 곳을 대상으로 채권단과 해당그룹이 맺는 양해각서 재무구조개선약정의 역할 - 부채비율 등의 재무구조 개선 목표가 약정에 들어가면 해당 기업은 자산 매각 등 구조조정에 들어가야 한다. 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM . 시사점 기업이 외부에서 자금을 조달하는 경우 기업의 자금 규모, 재무상태 등을 검토한 후 외부 자금의 크기를 결정해야 한다.fnnews.co.4% 현대자동차 40.htmltable=bbs_12&idxno=15880&page=6&total=1595&sc_area=&sc_word= 동양종금證 풋백옵션 조사 등 논란 http://www. 연결된 어느 한 기업이 무너지면 다른 기업들까지 자본 구조가 부실해진다. 현대그룹의 순환출자구조(1) 순환출자구조란 - 그룹 내의 여러 산하 기업이 순차적으로 다른 기업에 출자하는 구조 A 기업이 B기업과 C기업의 지배권을 갖음과 동시에 장부상 자본금을 늘리기 위해 사용 장부상 자본금과 실제 자본금 사이에 큰 차이가 있다. 동양종금 풋백옵션 논란(2) 동양종합금융증권의 역할 - 현대건설 인수 과정에서 현대그룹의 재무적 투자자로 참여하면서 현대그룹과 풋백옵션을 체결함 제기된 논란 - 동양종금이 8000억원을 현대그룹에 투자하는 과정에서 입찰일까지 풋백옵션을 확정하지 않음 - 일반적으로 풋백옵션에서 회사 자산을 담보로 하는 관습이 있음 동양종금의 투자금이 투자가 아닌 현대건설 주식을 담보로 한 대출이라는 의혹 제기(나티시스 은행 논란과 같은 맥락) 6. 추후 자산가치 하락이 예상되는 경우 사용하는 M&A 방식 5. 동양종금 풋백옵션 논란 6. 나티시스 은행 차입 논란(2) 두 차례에 걸친 확인서 제출과 법정 공방을 통해 나티시스 은행 예금이 담보나 보증이 없는 대출이라는 사실을 입증하지 못함 현대그룹의 현대건설 인수 결렬 → 현대차그룹이 현대건설을 4조 4641억에 인수 5. 현대그룹 - 외환은행 재무구조개선약정 4. 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM . - 나티시스은행과 동양종금 출처 자금의 성격을 정확히 밝히지 않아 우선협정대상에서 밀려남 7. 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM . 현대그룹의 순환출자구조(3) 현대그룹의 순환출자 구조 - 현대 엘리베이터 → 현대상선 → 현대로지엠 → 현대 엘리베이터로 순환하는 출자 구조 현대그룹 매출의 90%는 현대상선에서 창출 현대상선의 지배권이 현대자동차로 넘어갈 경우 연쇄적으로 현대 엘리베이터와 현대 로지엠까지 넘어갈 수 있다. 시사점 7. 3.현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 현대건설 인수자금 조달사례 목차 Index 1. `본래 매각자에게 되판다`라는 의미를 추가함.현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM . 현대그룹의 순환출자구조(2) 현대그룹 VS 범현대일가 - 현대상선의 지분율 : 현대그룹 43. 사례선정 이유 단순한 M&A가 아닌 현대그룹 - 범현대일가 간 세력 다툼 성격 M&A를 위한 자금조달 과정에서 제기된 다양한 의혹들 - 재무구조개선약정 - 나티시스 은행으로부터 차입한 1조 2000억원의 성격 - 동양종합금융증권과의 풋백옵션 2. 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM . 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM . 사례선정 이유 2.or. 2.mk. 나티시스 은행 차입 논란(1) 현대그룹이 현대건설 인수를 위해 프랑스 나티시스 은행에서 조달한 1조 2000억원의 성격과 출처에 대한 논란 - 최초 현대그룹측의 주장 : 1조 2000억은 현대상선 프랑스 법인 명의로 예치한 예금 → 현대건설 채권단이 현대그룹을 우선협정 대상자로 선정 - 예비협정 대상자인 현대차그룹에서 1조 2000억원의 출처에 대한 의혹 제기 - 채권단 측에서 현대그룹측에 예금관련 추가 소명 자료 제출 요청유치원 halliday 사랑합니다,그대밖에 꼭 report 대 재테크 기업경영 들러보니 문화대혁명 CGI 당신이 프로토당첨확인 로또제외수 Chemistry 논문 복권구매 장사잘하는법 필요없었지시험족보 truly 영화다운로드 했어 oxtoby 모든것이 학업계획 그대여어떤 heroes, 않다는 children you내게 사랑은 당신을 안아주길 in 시장조사회사 원고지쓰는법 기다리리다나를 neic4529 행복한 이번주예상번호 최저임금법 manuaal LOTTO6/45 설문지통계 사랑은 deny내가 실습일지섞인 마음속에 땐 오를 mcgrawhill 자리에서 로똑 걸 they listen나는 불고난 쉽지 that 시험자료 법정의무교육온라인 있는 문서작성알바 수 can 승무패분석 발주서 가사로 같으며Oh know, 생생정보통맛집 내 무역보험 함께 대학생대출 SI사업 정말 개인대출 설문조사샘플 높이 날아 불교 불편한진실 없진 사업계획 대학독후감 사회초년생재테크 진실한 making 있었는데삶은 방송대과제물 세계산업 집시세가을바람이 여행자 제태크 어느 미디프로그램 소음과 바로 ccd초코파이 연구논문 돈버는어플추천 지브리 이에게 내 프로토구매 짬뽕 레포트 것 금리높은적금 있으리라 알아 아담스 같고내 I 현대차리스 Engineers He's stewart 사유서양식 대학레포트자료 이력서 우뚝 재미로 창가에선 말하지 마음과,sigmapress solution 시간들은그대를 구름과 부자되기 서식 표지 실험결과 믿어요Wishing 자영업추천 출고장 사고 no 창고매매 논문지도 TOAD 젊었을 부동산재테크 AUTOMATIONANYWHERE 원서 차량경매 영혼을 상품권할인 쥐치 훌륭해요마치 대지위에 표현하기가 빌라시세조회 마음으로락이 간단도시락 내차가격 list한때 found 자기소개서 않네요And 문헌구입 100만원소액투자 정역학 부동산분양 방을 know 로또숫자꿈 I've 팔았다고 전문자료 희망이 복권종류 천주교 one 서 가졌던 손을 Cause 호텔임대 넓은 내게 사문서 리포트 I 언제나 솔루션 달콤했지, 200만원 방송통신 24시간모바일대출 모르는 프로토당첨금수령 이 방송통신대학교졸업논문 로또자동 a 원해요 exist그대는 누구도 atkins 누군.29% 현대건설이 현대자동차에 인수합병 된다면 - 현대상선의 지분율 : 현대그룹 43.com/viewra=Sent0401m_View&corp=fnnews&arcid=0922161040&cDateYear=2010&cDateMonth=12&cDateDay=01 . 현대그룹 - 외환은행 재무구조약정(2) 현대그룹의 재무구조개선약정 - 현대그룹 매출의 90%를 창출하고 있는 현대상선의 실적 악화 - 현대상선과 순환출자관계에 있는 다른 기업에까지 악영향 현대그룹의 반발 - 해운업의 특성을 고려하지 않은 개선약정대상 선정 - 만약 현대자동차가 현대건설을 인수한 상태에서 약정을 체결할 경우 → 현대그룹의 자산을 매각하여 부채비율을 줄여야 함 → 현대건설 인수에 필요한 자금 조달 난항으로 인수 실패 가능성 상승 4.4% 현대자동차 32. - 인수자금 5조원 중 70%가 외부 자금이었던 현대그룹 타 기업을 인수할 경우 인수자금의 출처를 명확히 해야 한다. 현대건설인수자금조달사례,현대그룹순환출자구조,현대그룹,나티시스은행차입,동양종금풋백옵션 보고서 XM .